2020年4月20日，原油期货价格暴跌至负值，这一史无前例的事件震惊了全球金融市场。许多投资者，特别是那些做空原油的投资者，面临着巨大的损失，甚至超过了他们的初始投资。这引发了人们对“原油跌到负数做空怎么算”的疑问。将详细阐述原油负价交易的机制，以及在原油价格跌至负值时做空交易的风险和计算方法。

什么是原油期货合约？

要理解原油跌至负数做空如何计算，首先需要了解原油期货合约的本质。原油期货合约是一种标准化的合约，约定在未来的某个特定日期，以预先确定的价格买卖一定数量的原油。投资者可以买入合约（看涨）或卖出合约（看空）。买入合约意味着投资者预期原油价格上涨，并在未来以约定价格买入原油，然后在市场上以更高的价格卖出，从而获利。卖出合约则意味着投资者预期原油价格下跌，并在未来以约定价格卖出原油，然后在市场上以更低的价格买入，从而获利。关键在于，期货合约的交割日是固定的，这与现货交易不同。

原油价格为何会跌至负值？

2020年原油价格暴跌至负值的主要原因是供过于求。由于新冠疫情的爆发，全球经济活动骤减，导致原油需求大幅下降。与此同时，石油输出国组织（OPEC）与俄罗斯在减产问题上未能达成一致，导致原油供应过剩。市场上缺乏足够的储存空间来容纳过剩的原油，导致期货合约到期时，没有人愿意接手实物原油，反而需要支付费用来处理这些多余的原油。在这种情况下，期货价格跌至负值，这表示持有合约的人需要向交易所支付费用才能摆脱合约义务。

原油跌至负值时做空交易的风险

很多人误以为做空就能在原油价格下跌时无限获利。当原油价格跌至负值时，做空交易的风险远超预期。因为在正常情况下，做空交易的潜在损失有限，最多损失掉你的保证金。当价格跌破零时，你的损失将不仅仅是保证金，而是会无限扩大。因为你卖出的合约在到期日需要交割，而你需要支付费用来处理你之前卖出的原油，这笔费用将直接从你的账户中扣除。 这意味着你不仅损失了保证金，还要承担额外的负债。2020年许多投资者在原油暴跌中遭受巨额损失，甚至面临破产，就是因为他们低估了这种风险。

原油跌至负值时做空交易的计算

假设你在原油价格为每桶50美元时做空1000桶原油期货合约。如果价格跌至每桶-10美元，你的账面收益在理论上应该是60美元/桶 1000桶 = 60000美元。但实际上，这并非你最终获得的收益。你需要支付交易佣金、保证金利息等费用。更重要的是，在交割日，你必须买入1000桶原油来平仓，而此时每桶原油的价格是-10美元，这意味着你需要支付10000美元来履行你的合约义务。这10000美元将从你的账户中扣除，因此你的实际收益将是60000美元 - 10000美元（买入成本） - 交易费用 = 最终收益。最终收益可能远低于预期，甚至可能是负数，这取决于你的交易费用和保证金损失。

如何规避原油负价交易的风险

在原油市场波动剧烈的情况下，降低风险至关重要。以下是一些策略：

• 谨慎使用杠杆：高杠杆交易会放大收益，但也会放大亏损。在波动性大的市场中，应尽量减少杠杆的使用。
• 设置止损单：止损单可以帮助你限制潜在的损失。设置合理的止损点，并在价格达到止损点时自动平仓。
• 密切关注市场动态：密切关注原油市场新闻、分析报告和技术指标，以便及时了解市场变化，并做出相应的调整。
• 分散投资：不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。将资金分散投资于不同的资产类别，可以降低风险。
• 了解合约细节：在进行期货交易之前，务必仔细阅读合约条款，了解相关的风险和责任。
• 考虑使用期权：期权合约可以让你以相对较低的成本对冲风险。你可以买入看跌期权来保护你的多头仓位，或者买入看涨期权来保护你的空头仓位。

总而言之，原油跌至负值做空并非稳赚不赔的策略，反而风险极高。投资者需要充分了解原油市场的基本知识、交易机制以及潜在的风险，谨慎操作，才能在市场波动中保护自己的资金安全。切勿盲目跟风，避免因贪婪而导致重大损失。