中提出的“我国黄金没有期货发现功能”是一个值得深入探讨的问题。它并非简单的否定句，而是对我国黄金期货市场运行效率和价格发现机制有效性的一种质疑。需要明确的是，我国确实有黄金期货市场，上海黄金交易所（SGE）提供多种黄金期货合约。其价格发现功能是否充分发挥，以及是否与国际市场接轨，仍存在争议。将从多个角度分析我国黄金期货市场的价格发现功能，并探讨其不足之处及改进方向。

我国黄金期货市场现状

上海黄金交易所成立于2002年，是国内最大的黄金交易场所。其推出的黄金期货合约，例如Au(T+D)合约，为黄金投资者提供了一种规避风险、进行套期保值和投机的工具。Au(T+D)合约以人民币计价，交易量巨大，对国内黄金市场的价格形成具有显著影响。与国际市场相比，其交易机制、市场深度和流动性仍存在差距。国际黄金市场主要以伦敦金（LBMA）和纽约金（COMEX）为代表，其交易量和市场参与者数量远超国内市场。这些国际市场拥有更加完善的价格发现机制，信息传播速度更快，价格波动也更为灵活反映市场供求关系。

Au(T+D)合约的局限性

Au(T+D)合约虽然为国内黄金市场提供了期货交易工具，但其设计和运行机制也存在一些限制，影响了其价格发现功能的充分发挥。Au(T+D)合约的交割方式主要为实物交割，这与国际市场以现金交割为主的模式不同。实物交割增加了交易成本和时间成本，降低了市场的流动性，也限制了参与者的范围。Au(T+D)合约的交易时间相对较短，与国际市场相比缺乏连续性，这使得国内市场的信息传导和价格发现效率降低。国内黄金市场的信息透明度相对较低，市场监管机制也需要进一步完善，这些因素都可能导致价格扭曲和市场操纵。

与国际市场的联动性不足

我国黄金期货市场与国际黄金市场之间的联动性不足，也是影响其价格发现功能的重要因素。由于人民币汇率波动和资本管制等因素，国内黄金价格与国际黄金价格存在一定的价差，这种价差并非完全由市场供求关系决定，也受到政策因素和市场情绪的影响。这种缺乏充分联动的局面，使得国内黄金期货市场难以充分利用国际市场的信息和价格信号，限制了其价格发现功能的发挥。投资者难以通过国内市场准确把握国际黄金市场的动态，也增加了投资风险。

市场参与者的结构性问题

我国黄金期货市场的参与者结构也存在一定问题。与国际市场相比，国内市场机构投资者占比相对较低，散户投资者占比则相对较高。散户投资者通常缺乏专业的投资知识和风险管理能力，容易受到市场情绪的影响，从而导致价格波动剧烈，不利于价格发现机制的稳定运行。缺乏大型机构投资者的参与，也限制了市场的深度和流动性，降低了价格发现的效率。

提升我国黄金期货市场价格发现功能的建议

为了提升我国黄金期货市场的价格发现功能，需要采取一系列措施。应进一步完善市场监管机制，加强对市场操纵和内幕交易的打击力度，确保市场交易的公平公正。应积极推进市场化改革，提高市场透明度，增加信息披露，促进市场参与者的理性行为。可以考虑逐步放开资本管制，加强与国际市场的联动，提高市场效率。应鼓励机构投资者参与黄金期货市场，提高市场深度和流动性，降低价格波动风险。可以探索推出更多类型的黄金期货合约，满足不同投资者的需求，丰富市场产品，提高市场活力。

总而言之，虽然我国拥有黄金期货市场，但其价格发现功能并未得到充分发挥。Au(T+D)合约在一定程度上影响了国内黄金价格，但其局限性以及与国际市场的脱节，限制了其价格发现机制的有效性。提升我国黄金期货市场价格发现功能，需要政府、交易所和市场参与者共同努力，通过完善监管机制、推进市场化改革、加强国际合作等途径，逐步构建一个更加成熟、高效、透明的黄金期货市场。